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钢铁行业未来投资机会展望民企与新材料特钢金属制品

2019-09-13 20:43:48来源:励志吧0次阅读

钢铁:行业未来投资机会展望 民企与新材料(特钢金属制品) 2011-09-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

行业未来投资机会展望:民企与新材料(特钢、金属制品)前两周我们已经对趋势性、区域性和资产注入三类机会进行了讨论,本周主要讨论子板块机会。子板块的核心逻辑是行业内部的差异性:1)成本的差异:国企和民企;2)产品结构的差异:特钢; )产业链的差异:上下游压延。我们将第二和第三并归到新材料中。

民企机会:核心逻辑是民企的成本控制与行业盈利相比无法忽视。民企相对于国企成本更低,投资机会来自两方面:1)通过相关费用的控制,通过成本的一次性降低,盈利预阶梯式地上涨;2)与注入型对应,民企的大股东资产一般比较多元化,故拥有更多的“充分性”。

新材料行业:我国新材料行业已经迈入了生命周期的成长期,必将迎来一段高速增长期,并带来利润增长快速增加,同时将提高公司的估值空间。特钢和金属制品同属于新材料,供应增长分别受到不同的技术瓶颈限制,同时需求皆将迎来大发展。

钢价或继续下跌,寄望减产为时尚早。

过去一周资金压力和心态恶化促使贸易商混乱抛货,导致钢价大幅下跌。我们认为:1)短期钢价跌势难改,但跌幅或将有所收窄,原因在于沪市建材走货量和热卷开平量都明显回升,说明市场低价资源成交较好;2)钢厂减产预期再起,不过条件尚不充足:钢厂减产的必要条件是钢厂大量亏损或钢厂库存急剧上升; )钢厂利润继续下滑,原因为矿价下调幅度远小幅钢价。

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